CCTD重磅分析：2023年煤炭市場展望

2022年，雖然受到國際能源市場持續(xù)緊張、高溫干旱暴雨極端天氣、疫情擾動以及輸入性通脹等因素影響，但是在政策調(diào)控和市場機制的配合下，全年煤炭價格較2021年高位明顯回落。

2023年，隨著進入后疫情時代，影響煤炭市場的不確定性因素將明顯減少，預(yù)計煤炭供需關(guān)系將進一步改善，煤炭市場運行將更加穩(wěn)健，價格波動將進一步收窄。

煤炭產(chǎn)量繼續(xù)增長

2022年，在保供穩(wěn)價政策的持續(xù)推動下，煤炭產(chǎn)能的核增進度明顯加快，優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能持續(xù)釋放。公開數(shù)據(jù)顯示，2022年國內(nèi)煤炭總產(chǎn)量約44.5億噸，同比增長8%，全年實現(xiàn)增產(chǎn)煤炭3.2億噸。其中，山西、內(nèi)蒙古全年煤炭產(chǎn)量達到13、12億噸，均同比明顯增長。結(jié)合近期各主要產(chǎn)煤省發(fā)布的產(chǎn)能數(shù)據(jù)看，2023年全國生產(chǎn)煤礦產(chǎn)能仍將繼續(xù)增加，預(yù)計全年煤炭產(chǎn)量有望達到45.5億噸，增速為2.2%，日均產(chǎn)量達到1247萬噸左右。

煤炭進口量將保持平穩(wěn)

國際新增產(chǎn)能增速下滑、地緣沖突以及出口國自身需求增長等多重因素疊加使得全球煤炭貿(mào)易的不確定性增加，預(yù)計2023年國際煤源緊張、價格高企的局面仍將延續(xù)。

印尼、澳大利亞和俄羅斯是全球煤炭的主要出口國，三個國家出口煤炭占全球煤炭貿(mào)易的74%左右。展望2023年，盡管俄羅斯積極加強對我國的煤炭出口，但釋放增量尚需運力配合。澳煤方面，雖然近期釋放出積極訊息，預(yù)計進口會有突破，但是在貿(mào)易爭端全面有效解決之前，進口依然會受限。印尼煤在2022年的進口情況超出預(yù)期，但是在進口基數(shù)較高以及DMO政策和歐洲市場采購需求增加等因素影響下，2023年進口量也難有明顯增長。

此外，在我國電煤長協(xié)覆蓋度不斷提升下，部分電廠采購進口煤的必要性或?qū)⑾陆?，因此預(yù)計2023年進口量仍將接近3億噸水平，與2022年相差不多。

煤炭需求小幅增長

從煤炭消費看，一是我國經(jīng)濟發(fā)展的韌性強、潛力大，宏觀經(jīng)濟長期向好的趨勢沒有發(fā)生改變;隨著進入后疫情時代，經(jīng)濟存在恢復性反彈的預(yù)期，這將進一步拉動煤炭需求增長。二是煤頭化工產(chǎn)能快速增長。截至2022年底，現(xiàn)代煤化工四大主要產(chǎn)業(yè)—煤制油、煤(甲醇)制烯烴、煤制氣、煤(合成氣)制乙二醇產(chǎn)能均創(chuàng)新高，隨著原料用煤不再納入能源控制，化工煤消費將持續(xù)提速;預(yù)計2023年，煤化工行業(yè)煤炭消費量仍將明顯增長。三是雖然房地產(chǎn)市場支撐偏弱，但是在基建明顯增長的支撐下，短期內(nèi)鋼鐵、建材等行業(yè)的產(chǎn)能規(guī)模不會大幅縮減，因此鋼鐵、建材行業(yè)的能源消費仍將保持平穩(wěn)。綜合測算，預(yù)計2023年全社會煤炭消費量將達到45.5億噸，同比增長4%左右。

從補庫需求看，目前港口、終端等重要環(huán)節(jié)的煤炭庫存均處于合理水平，多數(shù)用煤企業(yè)只需要維持剛性采購即可，在煤炭市場供需關(guān)系已經(jīng)由偏緊開始走向適度寬松的趨勢下，2023年再度發(fā)生大規(guī)模集中補庫的可能性極小。

綜合研判

隨著進入后疫情時代，經(jīng)濟有望迎來恢復性反彈，煤炭消費將獲得較強支撐，但是在煤炭先進產(chǎn)能持續(xù)釋放、進口煤補充以及全社會庫存已經(jīng)處于合理水平的保障下，煤炭供給能力將繼續(xù)增強，因此，2023年煤炭市場供需關(guān)系有望持續(xù)改善，煤炭價格中樞或?qū)⒎€(wěn)定在合理區(qū)間。