調(diào)降四輪后，焦炭下行壓力不減

隨著華東、華北主流鋼廠(chǎng)對(duì)焦炭采購(gòu)價(jià)格提降100元/噸，近日焦炭第四輪降價(jià)全面落地，累計(jì)降幅為300-400元/噸。

煉焦煤價(jià)格持續(xù)走弱，削弱焦炭成本支撐，同時(shí)焦企在原料煤大幅讓利下利潤(rùn)較好，驅(qū)動(dòng)焦炭產(chǎn)量高位，加之下游鋼材需求表現(xiàn)不及預(yù)期，鋼廠(chǎng)謹(jǐn)慎采購(gòu)原料，影響4月份以來(lái)焦炭?jī)r(jià)格不斷下挫。

從目前落地的四輪來(lái)看，前兩輪下跌幅度在50-100元/噸，后兩輪跌幅擴(kuò)大至100元/噸。在調(diào)降四輪后，焦炭市場(chǎng)悲觀(guān)情緒未改，焦炭看跌預(yù)期仍然偏強(qiáng)。有市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)短期焦炭還會(huì)繼續(xù)下降，且降幅可能還會(huì)擴(kuò)大。

上游煉焦煤市場(chǎng)目前繼續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行，主產(chǎn)地除個(gè)別煤礦由于庫(kù)存壓力較大有減產(chǎn)現(xiàn)象之外，多數(shù)煤礦仍維持正常生產(chǎn)，煉焦煤供應(yīng)延續(xù)高位。需求端則持續(xù)疲軟，煤礦庫(kù)存持續(xù)累積至高位水平，煤價(jià)延續(xù)下跌態(tài)勢(shì)，3月以來(lái)產(chǎn)地部分煤種累計(jì)跌幅達(dá)800元/噸左右。

汾渭CCI冶金煤指數(shù)顯示，截至4月24日，山西低硫煤指數(shù)1920元/噸，日環(huán)比下降30元/噸，周環(huán)比下降130元/噸，月環(huán)比下降498元/噸;山西高硫煤指數(shù)1645元/噸，日環(huán)比持平，周環(huán)比下降191元/噸，月環(huán)比下降451元/噸。

考慮降價(jià)后出貨未見(jiàn)明顯好轉(zhuǎn)，而且少數(shù)焦企出于出貨壓力、虧損等原因出現(xiàn)減產(chǎn)現(xiàn)象，同時(shí)供應(yīng)高位煤礦延續(xù)累庫(kù)狀態(tài)，疊加進(jìn)口增加，煉焦煤市場(chǎng)當(dāng)前仍有降價(jià)預(yù)期，焦炭成本端支撐預(yù)將繼續(xù)走弱。

由于各地區(qū)原料煤價(jià)格跌幅差異，部分地區(qū)焦企在落實(shí)四輪降價(jià)后利潤(rùn)開(kāi)始收窄，但多數(shù)焦企利潤(rùn)尚可，繼續(xù)維持高負(fù)荷生產(chǎn)，供應(yīng)端焦炭產(chǎn)量高位。

而當(dāng)前終端需求延續(xù)疲軟，鋼廠(chǎng)出貨壓力較大，少數(shù)鋼廠(chǎng)有檢修現(xiàn)象，且鋼廠(chǎng)整體焦炭庫(kù)存處于偏高水平，對(duì)原料采購(gòu)積極性較差。在鋼廠(chǎng)持續(xù)控量下產(chǎn)地焦企出貨不暢，場(chǎng)地庫(kù)存繼續(xù)累積，焦炭供需結(jié)構(gòu)仍偏寬松。

另外，虧損下鋼廠(chǎng)減產(chǎn)意愿漸提升，高爐檢修計(jì)劃增多，焦炭后續(xù)剛需或進(jìn)一步承壓。據(jù)市場(chǎng)消息，24日下午西北聯(lián)鋼在晉南鋼鐵集團(tuán)召開(kāi)關(guān)于協(xié)調(diào)限產(chǎn)會(huì)議，會(huì)議重點(diǎn)內(nèi)容為商討停爐限產(chǎn)，降減虧。為了積極響應(yīng)中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)“三定三不要”的行業(yè)自律原則，西北聯(lián)鋼各股東鋼企及區(qū)域內(nèi)主要鋼企計(jì)劃從4月25日開(kāi)始自發(fā)自律進(jìn)行減停產(chǎn)，減產(chǎn)比例不低于30%，涉及高爐15座以上，預(yù)計(jì)日均減少鐵水產(chǎn)量6萬(wàn)噸以上，減產(chǎn)時(shí)間暫定至五月底，復(fù)產(chǎn)時(shí)間待定。

總的來(lái)看，原料煤支撐目前有繼續(xù)趨弱預(yù)期，同時(shí)供應(yīng)寬松且焦化利潤(rùn)較高背景下，鋼廠(chǎng)仍有可能繼續(xù)打壓焦炭，短期焦炭?jī)r(jià)格仍有不小的下行壓力。