煤市由盛轉(zhuǎn)衰 煤價(jià)即將回落

產(chǎn)地方面，部分貿(mào)易商采購需求釋放，礦區(qū)拉煤車增加，煤礦去庫存速度加快，價(jià)格稍有上探。華南地區(qū)持續(xù)高溫，帶動電廠日耗提升，終端釋放部分采購需求;疊加神華外購價(jià)格上調(diào)，助推了市場情緒升溫，貿(mào)易商紛紛挺價(jià)，港口煤價(jià)迅速升溫。此外，哥煤沖擊國內(nèi)市場影響減弱，大部分煤炭已被國內(nèi)電廠和貿(mào)易商消化;超跌后的國內(nèi)煤價(jià)需要理性回歸，實(shí)現(xiàn)自身的價(jià)值。

大江南北氣溫均大幅升高，沿海電廠日耗繼續(xù)上升;但由于新能源及水電發(fā)電良好，火力發(fā)電日耗增速放緩。庫存方面，在進(jìn)口煤及長協(xié)補(bǔ)充下，電廠庫存降幅趨緩，存煤基數(shù)仍較高。但全國各地普遍高溫悶熱天氣，周邊國家煤炭需求回升的大背景下，國際能源市場需求提高，國內(nèi)電廠煤炭日耗提升明顯，促使國內(nèi)煤炭需求的增量略高于供應(yīng)增量，從而對國內(nèi)煤價(jià)形成一定支撐。此外，大集團(tuán)外購價(jià)格補(bǔ)漲，助推貿(mào)易商的挺價(jià)意愿提升。值得注意的是，前期市場價(jià)格持續(xù)低位疊加發(fā)運(yùn)成本倒掛影響，貿(mào)易商發(fā)運(yùn)量持續(xù)減少，環(huán)渤海港口可售資源緊張，煤源結(jié)構(gòu)性缺貨矛盾出現(xiàn)。隨著需求的逐步恢復(fù)及調(diào)出量的顯著增長，本周前半程，環(huán)渤海港口煤價(jià)繼續(xù)上探。

本周后半程，下游客戶觀望居多，詢貨問價(jià)積極性一般，部分采購壓價(jià)為主，市場成交整體偏少。臨近端午假期，疊加部分剛需采購結(jié)束，終端整體詢貨積極性有所下滑，少量剛需客戶對高價(jià)接受度較低;但新一期外購價(jià)格探漲，對市場情緒形成支撐，環(huán)渤海港口報(bào)價(jià)整體維穩(wěn)。目前，梅雨季節(jié)到來，江浙、華中地區(qū)氣溫明顯下降，下游企業(yè)用電量一般;疊加中長協(xié)兌現(xiàn)良好，終端電廠庫存高企等因素影響，市場煤價(jià)上行動力不足。

端午節(jié)過后，煤價(jià)繼續(xù)上漲難度加大，或?qū)⒊霈F(xiàn)回落趨勢。但市場并不完全悲觀，產(chǎn)地市場受進(jìn)口煤干擾小，民用電旺季，坑口市場表現(xiàn)不會太差;而受發(fā)運(yùn)成本支撐，疊加華南地區(qū)高溫不下，電廠日耗仍在高位，下游階段性拉運(yùn)，促使貿(mào)易商仍有挺價(jià)愿望。而一旦國際動力煤市場活躍起來，將在很大程度上助推國內(nèi)市場再次轉(zhuǎn)好，煤價(jià)有可能在七月初再次止跌反彈。